「配资服务」获准公开发行次级债 券商料迎补充资本大年

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证监会5月29日发布《关于更改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》,自发布之日起实行。此次更改主要内容包括:允许期货公司公开发行次级债券,为期货公司发行减记债等其他转债品种预留空间,统一法规适用等。

分析人士强调,证监会更改期货公司次级债管理规定,为期货公司扩充资本实力,增强风险抗御能力提供了神器。在新政利空、市场流动性相对修身等多重诱因下,次级债发行预计将增多,券商有望迎来补充资本金大年。

解决“痛点”问题

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《关于更改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》立法说明强调,自2010年期货公司次级债相关规定施行以来网上配资服务,次级债在扩宽期货公司融资渠道、支持期货公司补充资本方面发挥了积极作用。近三年,证券公司共发行次级债4563亿元,占期货公司公司债发行总规模的34%,次级债已成为期货公司重要的流动性和资本补充工具。但目前仅限于非公开发行次级债券,且发行减记债等其他品种也缺少明晰根据,有必要进一步建立《证券公司次级债管理规定》(以下简称《管理规定》),适应市场多元化需求,更好支持行业发展。

根据立法说明,此次修订坚持三方面思路,一是保持基本框架,延续监管理念。《管理规定》明确了期货公司次级债的内涵、发行形式、条件、程序、净资本记入等要求,大部分内容仍符合监管现况和行业实践情况,拟继续保持《管理规定》的基本框架和主要内容。二是建立部份条款,解决“痛点”问题。一方面,删除限制期货公司公开发行的相关条款;另一方面,增加支持期货公司发行减记债等转债品种的条款,切实满足行业发展需求。三是统一机构投资者划分。

根据《证券期货投资者适当性管理办法》有关规定,统一规范了机构投资者的范围。

申万宏源证券固定收益融资总部副总经理范为表示,在当前“六保”的新政背景下,增强金融机构资本实力对于提高金融推动实体经济的能力有重要意义。本次修订《证券公司次级债管理规定》网上配资服务,为期货公司扩充资本实力,增强风险抗击能力提供了神器。

允许公开发行次级债

此次《证券公司次级债管理规定》修改,主要包括以下内容:

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首先股票配资平台,优化次级债发行形式,允许公开发行。一是删掉第二条第三款“证券公司次级转债只能以非公开形式发行,不得采用广告、公开威吓和变相公开形式。每期转债的机构投资者合计不得超过200人”的相关规定。二是删掉第八条第一款“发行或出售后配资公司,债券持有人不得超过200人”的相关叙述。

其次,支持期货公司发行减记债、应急可转债及其他创新类转债品种。增加一条规定“证券公司发行减记债、应急可转债及其他创新类转债品种,参照适用本规定,其他监管规则另有规定的,从其规定”。

再次,将机构投资者概念统一至《证券期货投资者适当性管理办法》的叙述和划分。

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同时,依据《公司债券发行与交易管理办法》,统一规制次级转债销售的相关要求。将第十条第二款“证券公司次级转债可由具备承销业务资格的其他期货公司承销,也可由期货公司自行销售”修改为“具备期货承销业务资格的期货公司非公开发行次级债券可以自行销售”。

中南财经政法大学数字经济研究院执行主任盘和林觉得,允许公开发行次级债等新政,有助于扩宽券商融资渠道,支持期货公司发行减记债、应急可转债及其他创新类转债品种,将鼓励券商提高竞争力做大做强,当然券商也需提升风险管理和控制能力。

券商发债多点开花

分析人士强调,在新政利空、市场流动性相对修身等多重诱因影响下,预计次级债发行将增多,券商有望迎来补充资本的大年。同时,今年以来券商发行其他类型转债的力度显著加强,券商发债融资呈现多点开花局面。

数据显示,2019年以来,券商发债融资力度重新加强,全年共发行各种转债近9000亿元,明显低于2017年和2018年6000多亿元的水平。今年以来发债力度进一步加强,前5个月已发行各种转债合计超过7000亿元,将近今年全年八成水准。其中,证券公司短期融资券贡献了超过一半的融资额,前5个月共发行约4000亿元,逼近今年全年的4491亿元,增长尤为明显。

前券商资深保荐代表人王骥跃表示,我国券商杠杆率与国际同行相比有较大差别。在近日低利率背景下,券商发债融资热情较高,此次容许公开发行次级债等措施,叠加一年期以内公司债券发行限制被取消等,券商发债规模有望进一步降低。

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