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企业所有的盈2113利指标中,投资5261者最应当关心的是净资产收益率(ROE),它反4102映了在一段时间内(年、1653季等),作为公司股东享有的企业税前净利润相对于股东持有账面净资产的增值程度。

从净资产收益率(ROE)的定义来看,企业保持或增强净资产收益率(ROE)的方式有两种:一、提高销售税前营收,二、降低企业净资产。因此,保持较高的净资产收益率(ROE)意味着企业有太强的赢利能力,当然,通过领取股利来增加企业净资产也可以让净资产收益率(ROE)保持较高水平,但聪明的投资者应当对此保持清醒。

从历史角度和目前中国企业整体赢利能力看,每年20%的净资产收益率(ROE)应当是十分可观的,这意味着作为企业股东,你持有的企业账面净资产将以每年20%的速率下降配资网站,接近于巴菲特的常年收益率。A股市场上这种上市公司也较多,例如贵州茅台,其2009年净资产收益率(ROE)为29.8%。但是,随着企业规模和体量的不断下降,长期保持净资产收益率(ROE)20%,或仅仅为15%以上,也不是件容易的事情。企业产能扩张造成的供求失衡、新技术和替代品的出现、宏观经济衰退造成的消费能力和消费意愿增长、上游成本的上升等诱因,都将造成企业净资产收益率(ROE)处于增长通道中;此外,即使内部和外部环境未发生重大变化,企业净资产在连续下降而不派发全部股利的情况下,保持20%的净资产收益率(ROE)也意味着企业的税前营收相比上一年有所下降。

在股市投资中,若非投资者关心的是企业的清算价值或重组预期,投资者都应当首先关注企业的净资产收益率(ROE),因为此指标直接反映了企业对股东的回报在线股票配资,是企业运用股东资本的能力彰显。一般说来,投资者起码应该观察企业5年以上的净资产收益率(ROE),周期性行业中的企业,盈利能力与宏观经济或行业景气度关联性强,盈利出现大起大落是大几率风波,如航运业的中国远洋,2007年景气高峰时净资产收益率(ROE)为42%炒股怎么看公司,而2009年金融危机时,则为-17%,跨度之大令人惊奇,而非周期性或弱周期性行业的企业,净资产收益率(ROE)可保持相对稳定炒股怎么看公司,如医药制造类的恒瑞医药,2007-2009年,每年的净资产收益率(ROE)均保持在20%以上。因此,若投资者对预测宏观经济或行业景气度无较大掌握,建议投资者慎重衡量周期性企业。

一般来说,新上市企业的净资产收益率(ROE)都较高,部分创业板上市企业上市前一年可以达到30%以上,但随着募集资金的到位,企业净资产的急剧下降将造成企业净资产收益率(ROE)的急剧减少,随着募集资金投资项目的达产,企业的净资产收益率(ROE)将呈上升趋势。投资者要分外关注新上市企业募集资金的投资去向,许多企业募集资金用于产能的扩张,若宏观经济或产业环境发生重大变化,或企业本身产品竞争力增长,以及自身扩张导致的供求关系变化,将造成企业深陷赢利圈套中,净资产收益率(ROE)也会急剧减少。

伟大领袖格雷厄姆说:股市常年短期看来是投票机,长期看来是称重机。投资者关注企业净资产收益率(ROE)的意义在于:企业持续的赢利能力必将最终反映在其股价中,而投资者将由此享受到作为股东应有的回报。

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