无法上市、不能分红 资本大鳄为什么还要布局互相保险?

5月15日,包括国金证券、新国都、汤臣倍健(300146.SZ)、腾邦国际等在内的4家美股上市公司同时发布公告称,其共同发起筹建的信美人寿相互保险社(下称“信美相互人寿”)已获中国保监会开张批复并完成工商登记注册。

保监会5月11日官网披露的信息显示,信美互相财险初始营运资金为人民币10亿元。从初始营运资金提供人名单排序来看,浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司位列第一,其余依次为天弘基金管理有限公司、国金鼎兴投资有限公司、成都佳辰投资管理有限公司、北京远望创业投资有限公司、汤臣倍健、新国都、腾邦国际、北京创联中人技术服务有限公司。

据悉,蚂蚁金服和天弘基金的自有资金出资额分别为3亿元和2.05亿元,占信美互相财险初始营运资金的30%和20.5%。信美互相国寿的三年规划目标包括:服务各种会员200千人,保费收入超过180亿元。

《国际金融报》记者注意到,在批筹的3家相互保险社中,信美相互人寿为第二家获批开张的相互保险社。此前,2月15日,保监会同意众惠财产相互保险社开张。另一家汇友建工财产相互保险社也于2016年6月获批设立。

监管层慎重推动

早在2014年,政府已开始释放出对互相保险的关注讯号,“鼓励举办多种形式的互助合作保险”。

到2015年,《相互保险组织监管试行办法》落地,再到2016年4月,国务院即将批准同意举办相互保险社试点并进行工商登记注册。

闸口刚开放,便有30多家市场机构向保监会提出了完善相互保险社的申请。最终,众惠财产、汇友建工、信美互相成为第一批“幸运儿”。

之所以被选中,外界觉得,这三家平台更符合保监会对互相保险普惠的要求,“互助共济、风险共担”。

记者注意到保险公司不能炒股,这三家业务偏重有所不同:众惠财产是针对特定产业链的中小微企业和个体工商户的融资需求,开展信用保证保险等特定业务;汇友建工定位于建工领域的风险保障需求,开展工程履约保证保险、工程质量保证保险等新型业务;信美人寿相互保险定位在产险领域,主要针对发起会员等特定群体的保障需求,发展常年养老保险和健康保险业务。

在业内人士看来,与发达国家相比,我国互相保险市场发展相对滞后。根据国际互相合作保险组织联盟统计,截至2014年互相保险占全球保险市场总份额的27.1%,覆盖9.2亿人口,尤其是法国、英国、德国等国家的互相保险在农业领域发展较为普遍。而在我国,除了河北试点的阳光农业互相保险公司发展较好之外保险公司不能炒股,寿险领域的互相保险市场因为新政限制,一直没有挺好发展上去。

为何监管层这么“谨慎”?

对此,北京大学互联网普惠金融研究院执行主任赵占波在接受《国际金融报》记者专访时表示,“在今年一次性批准设立三家互相保险公司后,监管层又开始趋缓批准速率、收紧‘口子’,理由主要是觉得打算工作还未做好,当前监管有点跟不上,太快发展风险控制有难度。”

2015年以来,不断有与互助相关的组织开始出现,并排队等待互相保险车牌,也有一些打着互助幌子却沿袭众筹模式进行经营的互联网平台。保监会就曾多次发出互相保险方面的风险提示,称将对这些打着互助计划名义实际非法经营保险业务的平台,将依法坚决给以严打和查处。

“去中心化”有难度

相互保险如何玩?

简言之就是当个人难以对抗风险时,一群人在平等自愿的基础上,以互相帮助为目的,缴纳的保额凝聚成风险保障资金池,当水灾损失发生时,则用这笔资金对会员进行填补的互保行为。

保监会发展变革部主任何肖锋曾在公开场合指出互相保险的公益性:“相互保险是没有股东的,没有股份制企业那样的回报,不会有上市、分红等等,大家应当理解相互保险社是公益性的保险组织。”

据记者了解,相互保险公司的创始运营资金为负债,只支付通常月息。既然这么,为何还有这么多公司要挤破头排队申请?

首都经贸大学保险系院长庹国柱告诉《国际金融报》记者,从海外互相保险市场发展的经验看,相互保险这些合作制的保险模式有很多优点:其一,它受资本市场波动影响极小,比如,2008年金融危机时期,当美国大部分股份制保险公司受市场波动向政府求助几千亿英镑时,其互相保险公司几乎没有遭到冲击;其二,相互保险公司可以去除经营者和消费者之间的利益博弈,降低营运成本;其三,也能使投资人与保险人互相监督,降低风险;最重要的是,合作制保险是一种自下而上的需求,其社员能为消费者提供物美价廉的产品。”

而对于当前众多公司申请互相保险公司的“动机”,庹国柱进一步剖析,一般包括以下几方面:第一种,真正想推出造福老百姓产品的公司;第二种,有慈善动机的机构;第三种,有投资动机的机构;第四种,有转制动机的机构,比如由原黑龙江农垦局转制试点的阳光农业互相保险公司、农业部主管的中国渔业互保协会以及总工会旗下的中国职工保险互助会等;第五种,有投机动机的公司,这类公司在申请股份制保险公司时等待时间过长,它们可以用“曲线救国”的方式,先申请组建互相保险公司,然后逐渐转正成为股份制保险公司。

从目前审批成功的公司看,庹国柱觉得,监管层显著偏向于有“资本大鳄”背景性质的公司股票配资平台,还没有真正放开有互助需求性质的自然人步入。但从常年发展的角度看配资平台,我国的互相保险市场必须完善上去,因为这是一种自下而上的市场需求。庹国柱觉得,当前保监会对互相保险市场的监管必须从源头上防止投机背景的公司,应该鼓励这些真正有意愿发展互相保险的自然人,这是互相保险的本质属性决定的。

赵占波觉得,目前我国的互相保险市场还很难“去中心化”发展,开放式在监管条件不具备的当下很难放开。信美人寿相互保险公司获批开张,是因为蚂蚁金服、国金证券等大股东在风险控制方面有优势,而其他如抗癌公社、“水滴互助”、“众托帮”、“保保集-夸克联盟”等多个民间互助平台,目前似乎也是互助方式,但都没有即将资格,而保监会主要想避开“非法集资”现象。

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