上市公司如何合规“炒股”

证券投资

近期,他山咨询顾客有咨询,上市公司能否买其他上市公司股票,借此抓手,他山咨询将上市公司“炒股”的相关注意事项归纳如下,供读者参考。

一、上市公司能否进行证券投资

能。但交易所对于创业板上市公司进行证券投资“不鼓励”。

《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》(以下简称“《规范运作指引》”)第8.4.4条规定,本所不鼓励上市公司用自有资金进行证券投资、委托理财或则进行以股票、利率、汇率和商品为基础的证券、期权、权证等衍生产品投资。公司经过谨慎考虑后,仍决定举办前述投资的,应当拟定严格的决策程序、报告制度和监控举措,并依照公司的风险承受能力确定投资规模及时限。

因此,交易所对于创业板上市公司“炒股”事宜持“不鼓励”的心态股票配资,但并未严禁,而对于上交所显卡、深交所显卡/中小板上市公司,并无前述“不鼓励”的规定。实践中,创业板上市公司进行证券投资的案例,相较于其他蓝筹股确实比较少,近期案例包括维宏股份(300508)、温氏股份(300498)、机器人(300024)、同花顺(300033)等。

二、上市公司证券投资注意事项

1. 证券投资的资金来源

证券投资的资金来源应该为公司自有资金,且不能动用超募资金、募集资金。

《主板/中小板/创业板上市公司规范运作指引》第3.3.16条规定:“董事在审议证券投资、风险投资等事项时,应当充分关注……资金来源是否为自有资金,是否存在违背规定的证券投资、风险投资等情形”。

《创业板上市公司规范运作指引》第6.3.10条规定,超募资金原则上应该用于公司主营业务。除金融类企业外,超募资金不得用于持有交易性金融资产和可供转让的金融资产、借予别人、委托理财(现金管理除外)等财务性投资或则举办证券投资、衍生品投资等高风险投资,不得直接或则间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。根据《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》第10条规定,上市公司募集资金用于证券投资(包括申购新股)涉及金额超过人民币500万元的,本所给以公开抨击。

尽管上交所显卡、深交所显卡/中小板并无如上直接严禁超募资金和募集资金用于证券投资,但鉴于募集资金、超募资金的特殊性,其应该主要用于原审议的用途,不能用于证券投资。

2. 上市公司应当拟定有关证券投资的内部控制制度

证券投资具有较高的风险,为控制风险,上市公司应当拟定有关证券投资的相关制度,实践中,该制度通常与上市公司首次进行证券投资的提案一并递交董事会审议。

《主板/中小板/创业板规范运作指引》第3.3.16条规定:“董事在审议证券投资、风险投资等事项时,应当充分关注上市公司是否构建专门内部控制制度,投资风险是否可控以及风险控制举措是否有效,投资规模是否影响公司正常经营,资金来源是否为自有资金,是否存在违背规定的证券投资、风险投资等情形”。

三、 证券投资的审议及披露

1. 根据证券投资的金额,履行董事会或股东会议审议程序

董事会审议权限:根据《主板/创业板上市公司规范运作指引》(主板7.1.4条、创业板8.4.7条),上市公司证券投资支出占其近来一期经审计净资产10%以上且超过一千万元人民币的,在投资之前应该经董事会审议通过并及时披露。且依照《主板/创业板上市公司规范运作指引》3.3.16规定,董事在审议证券投资、风险投资等事项时,应当充分关注上市公司是否构建专门内部控制制度,投资风险是否可控以及风险控制举措是否有效,投资规模是否影响公司正常经营,资金来源是否为自有资金,是否存在违背规定的证券投资、风险投资等情形。

股东会议审议权限:根据《深交所创业板上市公司规范运作指引》8.4.7条,公司证券投资支出占其近来一期经审计净资产50%以上且超过三千万元的,或者按照公司章程规定应该递交股东会议审议的,公司在投资之前除根据前述规定及时披露外,还应该递交股东会议审议;根据《深交所显卡上市公司规范运作指引》7.1.5条,上市公司证券投资支出占公司最近一期经审计净资产50%以上且绝对金额超过5000万元人民币的,或者按照公司章程规定应该递交股东会议审议的,公司在投资之前除应该及时披露外,还应该递交股东会议审议。

上交所显卡、深交所中小板未作此方面的明晰规定,建议参照对外投资事宜依据上市规则及公司章程进行审议。

2. 独董、保荐机构(如有)发表意见

根据《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》第28条规定,保荐机构应该对上市公司证券投资情况发表核查意见。

另外依据独董的工作职责,并结合相关案例,在审议证券投资的提案时,独董需发表独立意见。

3. 向交易所履行备案手续

根据《主板上市公司规范运作指引》7.1.10条,上市公司应当在董事会或则股东会议审议通过证券投资方案后、相关决议对外披露前,向本所报备相应的证券投资帐户以及资金帐户信息,接受本所的监管。

根据《中小板上市公司规范运作指引》7.1.10条,上市公司应当以本公司名义筹建期货帐户和资金帐户进行证券投资,不得使用别人帐户或则向别人提供资金进行证券投资。已筹建期货帐户和资金帐户的公司,应当在披露董事会决议公告的同时向本所报备相应的期货帐户和资金帐户信息。未筹建期货帐户和资金帐户的公司,应当在筹建相关期货帐户和资金帐户后二个交易日外向本所报备相关信息。

根据《创业板上市公司规范运作指引》8.4.7条,公司应当在证券投资方案经董事会或则股东会议审议通过后在线股票配资,及时向本所报备相应的证券投资帐户以及资金帐户信息,并按照《企业会计准则》的相关规定,对其证券投资业务进行日常核算,在财务报表中正确列报,在定期报告中披露报告期内证券投资及相应的损益情况。

4. 年报披露

根据《主板信息披露业务备忘录第1号—定期报告披露相关事宜》、《中小企业板信息披露业务备忘录第2号:定期报告披露相关事项》、《创业板信息披露业务备忘录第10号:定期报告披露相关事项》的规定,公司需要在季报中披露董事会关于证券投资情况的专项说明,且独立董事须要发表公司证券投资情况的独立意见,保荐机构须要对公司证券投资情况的核查意见(如适用)。

四、相关案例

1. 上市公司证券投资案例

经查询,目前从事证券投资的上市公司大多集中在上交所显卡、深交所显卡及中小板上市公司,创业板上市公司进行证券投资的案例并不多。部分列出如下:

(1)上海莱士(002252)。根据上海莱士披露2018年第一季度业绩预告,预计巨亏6.53亿元至7.2亿元,上年同期赢利2.22亿。业绩的下跌则始于,2018年1-3月风险投资形成损失逾9亿元。而依照公司此前发布的2017年业绩快报,去年全年实现净利润8.50亿元。

(2)ST河化(000953)。ST河化发布2017年业绩报告,报告期内,公司实现营业收入2.21亿元,实现归属于上市公司股东的净利润2946.24万元,同比减亏实现赢利。而整个2017年,ST河化通过炒股一共挣了1320.48万元,占当初净利润的逾45%。

(3)维宏股份(300508)。公司第二届董事会第八次大会和2017年第一次临时股东会议审议通过了《关于使用闲置自有资金进行证券投资的提案》,同意公司使用自有资金不超过2亿元进行证券投资;公司第二届董事会第十三次大会和 2017年第二次临时股东会议审议通过了《关于调整证券投资额度的提案》,同意公司使用自有资金不超过 3.5亿元进行证券投资。截至2017年12月31日,2017年初始投入资金2.01亿元,按照2017年12月29日午盘后期货帐户总资产2.37亿元估算,累计收益率17.91%。

(4)温氏股份(300498)。公司于 2017 年 4 月 6 日举行的第二届董事会第二十次大会审议通过了《关于董事会投资审批权限授权的提案》,董事会将公司对外资本投资项目授权给公司全资子公司广东温氏投资有限公司(以下简称“温氏投资”)进行统一管理上市公司可以炒股嘛,将《公司章程》规定的董事会对外资本投资部份审批权限授权给各专业投资决策委员会决策。其中,证券类对外资本投资授权由公司证券投资决策委员会决策审批。证券类对外资本投资包括二级市场证券投资、新三板和上市公司定向增发或公开配股、新三板证券组合投资、期货量化、 新股申购、大小非增持、券商集合理财产品、金融衍生品、债券、基金、股指证券等。2017 年度,公司股票投资的投资收益为 182, 595,602.13元,本期购进金额为 1,462,886,278.74 元,本期售出金额为1,315,880,283.55 元。2017 年 12 月 31 日,公司持有的股票市值为 2,445,926,579.37 元。

2. 上市公司证券投资违法案例—南威软件(603636)

(1)案情简介

2016年度南威软件进行证券投资的累计金额达到15.22亿元,超过南威软件2015年度经审计总资产和经审计净资产的50%,但南威软件未及时履行信息披露义务。

(2)纪律处分及监管举措

南威软件于2017年7月17日收到福建证监局《关于对南威软件股份有限公司采取限期改正举措的决定》(〔2017〕16号),决定对南威软件采取限期改正的监督管理举措。南威软件应采取着力有效的举措进行改正:一是南威软件应补充履行审议程序和信息披露义务,采取有效举措提高公司的规范运作和信息披露水平;二是南威软件监事、监事、高级管理人员应强化对有关期货法律法规的学习,切实履行勤奋尽责义务;三是按照南威软件规定举办内部问责,督促有关人员勤奋尽责。

(3)规则摘要

《上市公司信息披露管理办法》第30条规定,发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价钱形成较大影响的重大风波上市公司可以炒股嘛,投资者仍未得悉时,上市公司应当立刻披露,说明风波的起因、目前的状态和可能形成的影响。前款所称重大事件包括公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定。

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