叶檀:A股下降不代表市场对私企变革投不信任票

《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《意见》)出台后的第一个交易日,市场急剧回落,除建行、保险外,板块个股急剧下跌。

国企变革方案要使时间来验证疗效。由于涉及到外企薪资体制改革、增加国有资本管理公司等内容,市场还处在观察的阶段。

国企变革复杂异常,改革方案企图以管资本的形式,将所有的企业放在同一个平台上,在效率与市场化等方面提高央企的地位。

对于选人用人机制,《意见》则提出按照不同企业类别和层级,实行选任制、委任制、聘任制等不同选人用人形式。董事会按市场化形式遴选和管理职业经理人,合理降低市场化遴选比列。市场化遴选的职业经理人推行市场化薪资分配机制等。

市场化用人机制落到实处比较困难。用人是权利机构的核心权利,目前国企一定层级的高管与高官之间可以实现无缝对接。

如果在专业岗位率先推行市场化遴选,如同一把盐撒到大海里,收效可能甚少。统计显示,自2003年以来,央企公示的高管人选中,来自于本系统内部的人选占42%,来自具有国资背景其他系统的人选占47%,只有11%左右的人选来自于外部。外部人员很难起到黑鱼效应,不能击溃内部人控制与权利控制的弊病。

对于国企来说,更害怕的是央企在不公平的路上“做强做大”,这意味着央企继续得到大规模的廉价资源。而对于投资者来说,如果央企加强资产证券化率在线股票配资,则表示上市资源重新分配的过程中央企会得到大头。并购重组在股灾会成为炒作的概念,在股灾则容易弄成令人望而生畏的验血机。

从顶楼设计来说,建立各种企业的公平竞争平台网上配资票,使政府与企业、法治与市场有清晰的边界,这对提振信心是必不可少的。

国企变革方案公布以后,不能仅靠一两天内的短期表现来检验它是否能提振市场信心,好的方案一定是着眼于长远。昨日蓝筹股其实下降配资公司,但并不意味着市场对私企变革投下不信任票,而应该是前期混乱的预期与各类恐慌诱因参杂在一起的结果。

严格的配资清理仍在继续。方正证券9月14日的研报显示,多家券商向信托致函要求责令妥善处理帐户及资产,清理心态积极,实际操作上较为慎重。

另外,有言论表示,目前配资账户仓位普遍不高,平均在10%以下,而且复牌股票占比高。目前市场中复牌股票的估值占比为13%,这些股票无法清除,因此配资清理对市场影响有限。

新的宏观经济数据与货币数据不佳,除了消费外,固定资产投资等均处于快速下降通道。9月14日公布的8月末金融机构外汇占款同比增长7238亿元,再创历史最大单月跌幅。摩根大通在9月12日的研报中表示,新兴市场外汇储备8月份降低1500亿美元,消耗速率推进。从新兴市场整体来看,债市和股市资本流动仍然低迷,成交量正在下降。为了应对本币上涨,中国一定程度上会加强消耗外汇储备的规模。

最后,本周正值期指证券交割,每逢期指证券交割,大盘基本都是反弹。14日三大股指主力合约反弹,中证500IC合约涨停网上配资票,除上证50证券小幅基差外,其他基差较深。

市场没有豁达的数据,上市公司的市值被逐步拉低,对于债权与外汇储备的担忧还在上升。在这样的担忧清除曾经,股市在大幅回落中反弹仍可能是大势。

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